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深圳市金鎮發科技有限公司
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聯發科客戶數也變少了,過去的重要客戶,如魅族、金立,已被市場邊緣化,聯發科在手機領域最重要的客戶,剩下“華為、小米、OPPO、Vivo”四家。除了面臨市場需求下滑,聯發科最大的競爭對手─美商高通公司,2018年也卯足全力,爭奪芯片市場。廣發證券海外電子產業首席分析師蒲得 宇觀察,“高通的芯片部門,主要靠高端的八系列獲利,在大陸并不賺錢,做大陸的生意,最主要的目的,就是壓制對手。”
“聯發科現在最大的挑戰,就是沒有驚喜。”一位長期觀察聯發科的業界人士指出,手機成長停滯之后,所有人都在找下一個亮點,IC設計的生意高度依賴在地市場,但聯發科看到的機會,別人也看到了,“關鍵在于怎么與在地對手競爭。”
尤其,中美貿易戰讓市場更加混亂,美國制裁中興通訊,又對華為出手,這兩家公司偏偏都是聯發科的客戶,夾在中美兩強當中,聯發科的風險可說是有增無減。
攤開聯發科過去十年的營業利益率數字,就知道事情有多嚴重,營業利益是營收減掉銷貨成本和營業費用的數字,是反映一家公司本業獲利能力的指標。2017年全年,聯發科營業利益率創下十年來的新低,恐怕也是上市以來的最低點,困境至今未能完全解除,聯發科的股價當然也硬不起來,2018年一度跌到202元,一舉跌破聯發科股價十年線。 事實上,聯發科董事長蔡明介已經看到危機,自一七年開始,就已秘密布局改造聯發科。過去這五百天,蔡明介如鴨子劃水,低調地在聯發科內部推動改革。蔡明介的應變方法,是即使獲利有壓力,也要咬牙加大投資,因此,攤開2017年年報,當年聯發科本業只賺98億元,但投資在研發上的金額高達571億元!不過,對手高通砸更多,砸在研發上的資金1700億元。
聯發科曾在共享單車等物聯網生意上賺到錢,可是共享單車有如蛋塔風潮,無法長期維持成長;2018年,聯發科便改為推出人工智能平臺NeuroPilot,利用建立生態系的方式,預先把人工智能的基礎工作做好,吸引新創公司加入聯發科平臺。
同時,聯發科也開發ASIC的新商業模式。蔡明介在2018年的半導體協會大會提到,“未來可能各行各業都會有自己的芯片”,聯發科正在建構相關的獲利模式。
經歷過2017年的谷底后,從獲利率看,2018年的聯發科體質已有改善。就連原本看空聯發科的投資銀行Maybank,11月也發布報告,聯發科“股價已接近底部。”將評等由“減碼”調整為“持有”,認為聯發科的產品組合及資金狀況,足以抵擋接下來的逆風。
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