7月24日，賽靈思發布了其2020財年第一季度的財報。在本季度，賽靈思取得了創紀錄的85億美元營收，與去年同期的68.4億美元相比，增長了24%。同時，公司凈收入和每股收益均增長了27%。

然而，賽靈思下調了第二季度的營收預期，至80億~85億美元的區間，低于分析師預期的85.3億美元。受此影響，賽靈思的股價在此后的一個月里一路下跌，從7月24日的132.14美元，跌至目前的104美元左右，單月跌幅超過20%。

值得注意的是，在發布財報的電話會議中，“華為”這個詞被提及了49次之多。由此可見，關于華為的禁售問題是所有人關注的重中之重。

本文中，老石將深入分析賽靈思上個財季的主要表現，特別是華為禁售給賽靈思帶來的重大負面影響。

各部門增長情況

和上季度類似，有線和無線通信部門仍然是增長的主力點，與去年相比增長了66%。老石在分析賽靈思上季度財報時提到過，通信業務的增長主要得益于5G相關技術的部署，以及之前積累的4G業務的動能持續至今。

然而，通信部門的增長勢頭正在受到挑戰。和上季度相比，本季的通信業務僅增長了2%。賽靈思的CFO Lorenzo Flores在財報會議上承認，盡管有線業務環比取得增長，無線業務則是“稍有下降”。這一方面是由于很多客戶和廠家開始逐漸采用基于ASIC的方案，特別是在無線射頻領域，另一方面則是由于華為禁售的影響。

雖然賽靈思CEO Victor Peng一再強調，“在最近兩個財季，華為的業務并沒有超過公司總業務量的10%”，但并不能忽視禁售和禁運華為對賽靈思通信部門業務的沖擊。賽靈思預計，今年對華為的業務將銳減超過一半，由此導致賽靈思通信部門的業務將會有負增長，特別是有線網絡的部分。

對于無線業務而言，隨著5G的不斷發展和部署，能夠在一定程度上實現新舊動能轉換，但其主要問題在于這部分業務對公司盈利水平的負面影響。與上季度的毛利率67.5%相比，本季度，賽靈思的毛利率進一步下降至66%。此外，和上季度的分析類似，5G業務能否在除韓國以外的其他地區打開局面，仍需要進一步觀察。由此，這些因素都將對通信業務的高速增長帶來不小的壓力。

除通信部門之外，汽車、廣播和消費業務同比增長10%，增速也有所放緩。老石對這些領域的關注主要集中在人工智能，特別是自動駕駛等方向。

在本季度，賽靈思宣布收購了一家名為NGCodec的公司。NGCodec這個公司的主要業務是基于云平臺的視頻壓縮、編解碼等，其解決方案都基于賽靈思FPGA完成，和賽靈思已有多年合作，而賽靈思也是NGCodec的主要投資方之一。這次收購和之前英特爾收購Omnitek的主要邏輯和目標領域都很類似，但NGCodec缺少Omnitek擁有的深度學習處理器DPU。關于Omnitek DPU的深入解讀，歡迎參考老石之前的文章。

除了此次收購之外，賽靈思在AI和自動駕駛領域并沒有其他大的動作。相比之下，英特爾本季度在這兩個領域發力不少，旗下的Mobileye、Nervana、以及FPGA部門都有多款新品發布，同時與百度、聯想、HPE等公司在AI和高性能計算領域達成合作。關于這些內容的進一步分析，將在其他文章中給出。

（圖片來自英特爾）

數據中心部門的“增長”情況

數據中心一直是老石最為關注的領域，而這也是賽靈思在Victor Peng就任CEO之后重點發展的方向。“以數據中心為先”，也是賽靈思自去年起一直喊出的口號。

在上季度，賽靈思的數據中心業務同比下降7%，環比下降12%，這也直接造成了其股價在兩日內跌超20%。本季度，數據中心業務仍然十分萎靡，與去年同期相比下降13%，環比下降4%。這樣的表現讓人著實失望，數據中心業務也成為了投資者和分析師最為關切的領域。

客觀的說，數據中心業務的下降和當前全球經濟和政治形勢緊密相關。英特爾的數據中心部門，作為全公司的主力增長點，也已經連續兩個季度負增長。但是作為賽靈思而言，數據中心的業績下降很大程度上也是由于華為禁令的影響。

以華為當前的巨大體量而言，它早已不是單純的通信設備提供商，因此除了對有線和無線通信業務的直接沖擊之外，它還直接對賽靈思一直嘗試突破的數據中心業務給予了重擊。Victor Peng在電話會議中直言，數據中心業務在本季度沒有達到預期，主要是由于損失了華為的FaaS（FPGA-as-a-Service）業務。

FaaS在之前的文章中有過詳細分析，這種FPGA的使用模式最早由亞馬遜的AWS引領和發展，見下圖。

目前，國內的許多互聯網公司也開始采用這種模式進行公有云的FPGA加速服務。其中，華為、騰訊和阿里都部署了自己的FaaS服務。而這也是賽靈思向數據中心領域滲透的重要途徑。隨著對華為的禁售，賽靈思基于FaaS的數據中心業務就直接受到了巨大影響。

數據中心部門高管集體跳槽

老石注意到，賽靈思的數據中心部門在近期發生了比較大的人事變動，至少三名數據中心的高管接連跳槽到英特爾。

這其中，賽靈思負責數據中心整體業務的VP，跳槽到英特爾FPGA部門擔任VP，并成為“云和企業數據中心”子部門的總經理。

原賽靈思負責數據中心工程及解決方案的VP，跳槽到英特爾擔任云平臺部門“加速方案工程”的資深總監。

原賽靈思負責數據中心市場的總監，也來到英特爾擔任資深總監。

這些人都是賽靈思數據中心部門的一線管理者，涵蓋了數據中心工程和市場兩個重要領域，他們的離開對賽靈思數據中心部門的發展無疑是巨大利空。更應注意到的是，這些高管集體跳槽的下家，正是賽靈思的競爭對手。在這種此消彼長的情況下，賽靈思數據中心業務的未來發展著實令人擔憂。

轉型之路維艱，退還是不退？

除了“以數據中心為先”之外，賽靈思也在朝著“去FPGA化”的方向進行努力轉型。這家FPGA行業的領軍公司，現在更希望人們將它看成是一個“計算平臺公司”。

然而，至少在目前可見的將來，公司的主要增長點仍然還是靠FPGA不斷驅動，這包括最近剛剛發布的Virtex UltraScale VU19P器件（見下圖），以及新鮮出爐的Alveo U50加速卡等等

客觀來說，賽靈思近幾個季度的總體表現的確可圈可點，它在資本市場的表現也印證了這一點。但公司著力發展的數據中心業務仍然不見起色，甚至出現了高管集體跳槽競爭對手的情況，也為賽靈思的轉型之路蒙上了一層陰影。此外，公司如何應對華為禁售對多個關鍵部門帶來的負面影響，也將考驗管理者的能力和智慧。

EPM3128ATC100-10N
EPM3128ATC144-5N
EPM3128ATC100-10T
EPM3128ATI10010N
EPM3128ATI100-10N
EPM3128ATC144-10N
EPM3128ATC100-10
EPM3128ATI144-10N
EPM3128ATC100-7N
EPM3128ATC144-7N
EPM3128ATC100-5N
EP2C8T144C7N
EP2C8T144C8N
EP2C8T144I8N
EP2C8T144C6N
EP1C3T144A8N
EP1K100FI484-2N
EP1K10TI144-2N
EP1K50QI208-2N
EP1K100FC256-2N
EP1K30FI256-2N
EP1K30QC208-2N
EP1K30FC256-2N
EP1K50FI256-2N
EP1K50FI484-2N
EP1K100FC484-2N
EP1K30TI144-2N
EP1K10FC256-2N
EP1K50FC484-2N
EP1K30TC144-2N
EP1K30QI208-2N
EP2C5F256C8N
EP2C5F256C7N
EP2C5F256C6N
EP2C5F256I8N
EPM570T100C3N
EPM1270T144C3N
EP1C3T144C6N
EPM240T100C3N
EP1C3T144C8N
EP1C3T144C7N
EP1C3T144I7N
EPM570T144C3N
EP1C3T100I7N
EP1C3T100C7N
EP1C3T100C6N
EP1C3T100C8N
EPM1270GT144I5N
EPM1270GT144C5N
EPM1270T144A5N
EPM1270T144C5N
EPM1270T144I5N
EPM1270GT144C4N
EPM1270T144C4N
EPM1270GT144C3N
EPM1270F25615N
EPM1270F256C3N
EPM1270F256C4N
EPM1270F256I5N
EPM1270F256C5N
EP3C25F256I7N
EP3C25F324A7N
EP3C25F324C8N
EP3C25F256A8N
EP3C25U256C7N
EP3C25F324I7N
EP3C25E144C7N
EP3C25F324C7N
EP3C25F256C8N
EP3C25F324C6N
EP3C25F256C7N
EP3C25Q240C8N
EP3C25E144A7N
EP3C25F256A7N
EP3C25U256C8N
EPM3256ATC144-7N
EPM3256ATC144-7-10I
EPM3256ATI144-10N
EPM3256AQI208-10N
EPM3256ATC144-10N
EPM3256AQC208-10
EPM3256AFI256-10
EPM3256AQC208-10N
EPM3256AFC256-7
EPM3256AQC208-7N
EP1C12F324C6N
EP4CE55F23C8LN
EP2S30F484C5N
EP1C4F324I7N
EP3C40F324C8N
EP4CE40F29C8N
EP2C35F484I6N
EP4CE30F29C7N
EP3C5F256C8N
EP3C80F780C7N
EP2C20F484C6N
EP1C20F400I7N
EP2AGX65DF25I5N
EP2AGX65DF25I6N
EP2AGX45DF25I3N

公司：深圳振華航空半導體有限公司
公司熱線：400-8855-170
聯系方式：18926507567 QQ:549400747
公司網址：www.zhjgic.com
公司主營軍工物料和存儲芯片，誠信經營，大量現貨庫存，歡迎您隨時咨詢