第三種交換式調整器產生的輸出電壓會與輸入電壓的  極性相反。其基本電路圖如圖18.22所示。

                 
    當Q1導通時，電感電壓躍升到大約等于Vin-V_CE(sat)，且磁場迅速增強，如圖18.23 (a)所示。在Q1導通的期間，二極管呈現反向偏壓，且電感電壓從它初始的最大值開始減少。當Q1關閉時，磁場崩解且電感電壓極性顛倒，如圖18.23(b)所示。此電感電壓使二極管正向偏壓，對C充電，并產生負的輸出電壓，如圖所示。Q1開與關的重復性動作會產生周期性充放電過程，但是通過LC濾波器的作用可以使波形變得平滑。

   
    如同升壓調整器一般，Q1的導通時間越短，輸出電壓越大， GP2A25反之亦然。這一個調整的作用如圖18. 24所示。交換式調整器的效率可以大于90%。