經歷30個月的“煎熬”后，tcl集團(000100.sz)的a股定向增發終于大功告成。

4月21日，tcl集團順利完成股份登記托管，募集資金凈額(扣除發行費用)為8.76億元，雖比2007年6月初步方案預計的23億元相差甚遠，但畢竟為tcl集團渡過金融危機的寒冬又增添了一份“養料”。

由于今年第一季度凈利潤只有1495萬元，而新投資的液晶模組和led背光模組等上游產業的盈利前景也不明朗，使得機構投資者對tcl集團的此次增發望而卻步。在新發行的3.506萬股中，李東生以及自己胞妹李海英，以及李海英控股的惠州弘日投資就認購了1.666億股(占比達到47.5%)，在發行完成后李東生兄妹的控股比例達到8.99%，僅次于第一大股東惠州市投資控股公司(11.19%)。

4月26日，tcl集團董事長李東生在接受記者電話采訪時說：“目前的宏觀經濟環境較差，使本次募集與原計劃有些差距，不足部分公司將以自有資金進行補充。”

六次“變臉”增發

早在2006年10月26日，tcl集團就拋出a股定向增發計劃，當時股改后的a股剛剛呈現出井噴的兆頭，而當時tcl想到的只是為在國際化并購中元氣大傷的tcl多媒體和資金匱乏的tcl電腦補充流動資金。

2007年a股大牛市的延續也讓tcl感覺到通過一攬子融資計劃的可能性。2007年6月15日，tcl第一次修改了增發方案，將募集資金金額提高到接近23億元，增加了14億元南海液晶模組項目的募資。

然而tcl集團“獅子大開口”的融資方案在2007年10月中國證監會發審委的初審中碰了釘子。2007年11月29日，tcl將定向增發的融資金額調整為17億元，其中李東生本人將拿出近3億元認購其中18%的股權，飛利浦也在對參與這次增發進行論證。

不過a股的資本市場在2007月11月開始風云突變，這讓tcl集團在此后的2008年多次修改自己的增發方案。2008年6月tcl集團首先修改了李東生參與認購的方式，2008年7月14日、9月23日公司又兩度修改了增發方案，并最終將募集金額壓縮到13.96億元而且全部用于已改址到惠州的兩大液晶模組項目上。

經過5次修改的tcl集團定向增發方案終于在2008年 11月21日獲得證監會發審委的有條件審核通過，今年1月7日，證監會“證監許可[2009]12號”文《關于核準tcl集團股份有限公司非公開發行股票的批復》正式核準了tcl集團本次發行。

今年3月底在tcl集團發布2008年年報時，tcl集團coo薄連明曾表示其定向增發有望在3月底完成，但最終增發完成卻拖到4月21日才以公告的方式得以確認。

雖然tcl集團目前的股價在a股2009年以來的回暖中已升到了3.87元，但是根據tcl集團2008年第三次臨時股東大會審議通過的議案，本次發行的股票價格不低于定價基準日(2008年10月10日)前二十個交易日公司股票價格平均值的90%(為2.58元/股)。

不過由于最終只有8家機構和個人參與認購，tcl集團的最后發行規模并沒有達到預期，這也使公司最終募集的資金比預期減少了5億元。

“親朋好友”馳援

雖然李東生認為這次tcl集團的定向增發順利完成表明了投資者對公司投資價值的認可。然而最終只有8家機構和個人參與其中，也顯示了業內對于tcl集團經營前景的擔憂。

記者了解到，早在2008年6月tcl多媒體增發贖回德意志銀行可轉股債時，李東生為首的tcl集團、tcl多媒體管理層是認購的主體。tcl集團的這次a股定向增發也是驚人的相似。

李東生認購限售期36個月的18%股權是2008年6月已經公布的信息。在這次認購中他不參與競價，但接受競價結果，也確保了發行的公平性，為此李東生自掏了1.63億元。

然而這次李東生還將其胞妹李海英拉了進來，李海英和其控股的惠州弘日投資各掏出了1.8億元和8720萬元，在這次認購中，李東生兄妹付出的資金總額是4.3億元。

值得注意的是，2007年底以38億元出售大中電器給國美的張大中也參與到tcl集團的增發中。消息人士告訴記者，“張大中在出售大中后套現超過30億元成立了一家私募機構，這次參與tcl集團增發是其個人的投資，因為張大中和李東生私交甚密，2580萬元對他算不了什么。”

其實，李東生此前希望更多的機構參與增發，但參與增發的只有中信信托、博時基金和融通基金，其中，中信信托的參與與保薦人中信證券不無關系，而此