從招股說明書看來，奇虎2010年全年收入有93.3%來自互聯網，這其中有67.3%，也就是3882萬美元則來自于網絡廣告（去年第四季度單季度已經占到了71.2%）。靠廣告存活的公司主要是媒體，但奇虎自己想必是不會把自己定位成媒體。

51電子網公益庫存:

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深圳市騰達電子科技有限公司

　　奇虎上市的一個難點就在這里：如何向美國投資者去解釋一個做安全軟件的公司，收入主要是靠廣告。來自殺毒軟件的收入是連年下降，從最高峰2009年第三季度600多萬美元下降到2010年第四季度的40多萬美元。這個故事在華爾街似乎沒有先例。

　　此前，但凡中國公司去美國去上市的，都要戴一個“中國的××”的頭銜，比如中國的谷歌、中國的亞馬遜，諸如此類。這種比較其實并非沒有意義，因為它是一個很重要的估值依據。而奇虎，開創了一個靠免費安全軟件賣廣告的先例，往好里說是創新，往壞里說就是讓人看不懂。

　　從金融交易的角度看，投資者是客戶，客戶說看不懂，你也不能搭起架子來大罵客戶蠢不是嗎？還是得很耐心地坐下來向客戶解釋。360在中國相當有名，但在美國，大概最有名的事就是3q大戰了——一個互相指責對方侵犯用戶隱私的商戰故事，這顯然也并不是一個值得稱頌的故事。

　　一個在商業邏輯上沒有先例、自身盈利狀況又不是太好的公司（它的每股收益只有5美分），現在就上市，有很多麻煩在等著它：如何用一句話清晰地定位自己？

　　當然，這并不是說筆者不看好奇虎這個公司，從商業角度上，筆者對它的未來頗為樂觀——因為移動互聯網時代的到來。

　　移動互聯網中的重要終端是手機，相信每一個使用者都被垃圾短信騷擾過，手機的安全軟件可以做到幫助你屏蔽垃圾短信、莫名其妙的電話，甚至是特定電話屏蔽（比如你現在不想接你老板的電話）。但這種軟件的使用有個前提：你得讓它常駐你的手機內存。我們都知道，騰訊這個帝國的重要基石在于qq是常駐內存的，而在手機上，就我的觀察來看，沒多少人會把手機qq弄成常駐的軟件（最多就是要用的時候打開一下），但應該會有人讓安全軟件常駐內存。這才是奇虎未來的廣闊天地。

　　一旦客戶端軟件常駐在你的終端設備里，那就有太多的文章好做了。手機和使用者之間的關聯度遠遠比電腦和使用者之間的關聯度來得高——比如我們可以用手機來定位一個人，但很少拿電腦來定位人。因此，一旦奇虎手機安全軟件把控住中國手機市場，那它的前途，也許比今天的騰訊還要大。

奇虎上市可能并非最好的時機，因為它在移動互聯網中的布局并沒有到“非常有成效”的地步。它這次募集資金目標2億美元，有可能達不到這個數值。而至于為什么還要這時候上市，應該是這個當口，奇虎的確需要錢了。，“微創新”這個詞也是他首先搗鼓出來的，也就是所謂小步創新，積小步為最終一大步。奇虎倒也是個創新：將一款安全軟件變成了免費軟件，而一個做安全業務的公司成功變成了一個“廣告公司”。這家“廣告公司”近日決定要登陸美國紐交所ipo上市了。