宋麗萍:創業板遭遇風險定價能力考驗
發布時間:2009/7/6 13:52:12 訪問次數:296
“創業板要為融資者和投資者搭建一個風險收益相互匹配的平臺,創業板市場形成和帶動的主要是高風險的股權資本市場,對于市場各方的風險定價能力是一個嚴峻的挑戰,這對資本市場風險定價能力提出了更高的要求。”宋麗萍稱。
對此,宋麗萍認為需要市場各方共同努力。首先監管層的理念和機制要進行調整,交易所則要不斷提高信息披露的質量;其次是中介機構要進一步提高研究能力以在引導市場合理定價方面發揮更大作用;最后,投資者也需要進一步形成理性和成熟的投資理念。
宋麗萍表示,過去我國股權資本市場發展相對較慢,而且創投企業過于偏好規模較大、較為成熟的企業,這使得中小企業融資市場仍然存在高風險承受能力的股權資本供給不足的結果性矛盾。在此形勢下,創業板的推出將直接為成長期或成長初期的中小企業注入急需的股權資本,而且會帶動創業投資等私募股權投資市場發展,進一步形成包括天使資本、創業投資引導基金、專業創投機構、私募股權投資機構到公開股票市場的完整的投融資產業鏈,全面完善中小企業的金融支持體系,這將在整體上優化我國中小企業融資市場的供給結構。
“創業板要為融資者和投資者搭建一個風險收益相互匹配的平臺,創業板市場形成和帶動的主要是高風險的股權資本市場,對于市場各方的風險定價能力是一個嚴峻的挑戰,這對資本市場風險定價能力提出了更高的要求。”宋麗萍稱。
對此,宋麗萍認為需要市場各方共同努力。首先監管層的理念和機制要進行調整,交易所則要不斷提高信息披露的質量;其次是中介機構要進一步提高研究能力以在引導市場合理定價方面發揮更大作用;最后,投資者也需要進一步形成理性和成熟的投資理念。
宋麗萍表示,過去我國股權資本市場發展相對較慢,而且創投企業過于偏好規模較大、較為成熟的企業,這使得中小企業融資市場仍然存在高風險承受能力的股權資本供給不足的結果性矛盾。在此形勢下,創業板的推出將直接為成長期或成長初期的中小企業注入急需的股權資本,而且會帶動創業投資等私募股權投資市場發展,進一步形成包括天使資本、創業投資引導基金、專業創投機構、私募股權投資機構到公開股票市場的完整的投融資產業鏈,全面完善中小企業的金融支持體系,這將在整體上優化我國中小企業融資市場的供給結構。