志高控股有限公司（以下簡稱志高）公布了截至2012年6月30日的中期業績報告。報告期內，公司營業額54.24億元，同比下滑1.9%，期內溢利（虧損）為0.18億元，凈溢利（虧損）率為0.3%，較去年同期增長0.5%。對于2012年上半年公司營業額與同期相比微減1.9%，公司認為主要是由于國內銷售下滑抵銷海外市場強勁增長、國家節能惠民補貼取消所致。“就空調業務的凈利潤率來看，格力、美的和海爾的毛利率都在20%以上，凈利潤率基本可以達到3%-5%，由此可見志高與同業競爭對手的差距非常明顯。”家電行業表示。

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根據半年報數據，格力電器上半年公司實現主營483.03億元，同比增長20.04%；實現營業利潤32.64億元，同比增長111.31%；美的電器上半年實現空調及相關配件收入309.8億元，同比下滑27%；海爾電器(01169.hk)2012年上半年實現空調營收為91.80億元，同比增長11.32%。相較于格力、美的、海爾，志高的半年報數據似乎不具備任何優勢。但公司稱，受益于海外市場銷售大幅增長，公司盈利能力得到改善，成功扭虧為盈。

半年報顯示，2012年上半年，志高控股海外銷售取得大幅增長，成為主要收益來源。截至6月30日，其6個月海外銷售占營業額的50.3%。

海外市場銷售并非志高一家大幅增長，同業競爭對手的表現也很突出。但是大家都在海外市場拼命搶食,加之國內家電產品在當地的占比并不算很高,志高也不再優勢盡顯了。

“前些年志高在區位優勢較為明顯，但目前家電行業寡頭漸現，強者愈強，盈利能力差距持續分化，弱者將加速被淘汰掉。”西南證券表示，“2012年上半年整體家電行業處于周期性下探階段，增速低位徘徊。行業整體的齊升齊長或將一去不復返。”

近期志高產品的事故就可以顯現，該公司的工藝質量管理水平很一般，并未達到中國空調行業的平均水平，“相比格力、美的和海爾而言，志高由于其上游產業鏈的問題，生產成本較高，同樣的功能產品，其銷售價格明顯比其他競爭對手要低，即其品牌議價能力較低。在此情況下，自身的利潤自然不可能達到志高此前所預期的理想。”志高有待完善上游產業鏈，量產變頻壓縮機，然而這一部分志高仍是空白。在此情況下，最終導致其面對國內偌大的市場，無法取得突破。